El Gobierno anunció su regreso al mercado internacional de deuda con la emisión de un bono en dólares a cuatro años y una tasa nominal del 6,5%. Aunque desde el Ministerio de Economía presentaron la operación como un paso hacia la “normalización financiera”, la decisión reabrió el debate sobre el rumbo del endeudamiento y los riesgos que implica retomar el financiamiento externo después de años de inestabilidad.
El nuevo título, denominado Bonar 2029N, tendrá vencimiento el 30 de noviembre de 2029 y será suscripto y pagado exclusivamente en dólares. Esta característica, celebrada por el Ejecutivo como forma de evitar una mayor presión sobre las reservas del Banco Central, es vista por economistas críticos como un arma de doble filo: el Estado vuelve a asumir obligaciones en moneda dura en un contexto en el que la capacidad de generación de divisas sigue siendo limitada y volátil.
La Secretaría de Finanzas argumentó que la colocación forma parte de una estrategia para refinanciar vencimientos cercanos y mejorar el perfil de deuda. Sin embargo, especialistas consultados en el mercado advierten que la tasa del 6,5% a un plazo tan corto refleja que Argentina sigue pagando un costo elevado por acceder al crédito, pese al optimismo que intenta transmitir el Gobierno sobre la recuperación de la confianza.
La licitación, prevista para el 10 de diciembre de 2025, será el primer test real del interés de los inversores internacionales por volver a adquirir títulos argentinos. Pero incluso si la demanda resulta positiva, algunos analistas remarcan que esto no necesariamente implica una mejora estructural, sino más bien la búsqueda de retornos atractivos en un mercado global que aún percibe alto riesgo en la economía local.
Otro punto de controversia es el momento elegido para volver a los mercados. Críticos sostienen que emitir deuda externa sin haber consolidado un sendero fiscal sostenible ni despejado las tensiones cambiarias puede terminar profundizando la vulnerabilidad financiera del país. Además, recuerdan experiencias recientes en las que el endeudamiento acelerado derivó en crisis de confianza y restructuraciones posteriores.
